甲醇专题报告：上下空间有限

甲醇专题报告: 上下空间有限 姓名：彭昕 投资咨询证号: Z0019621 2025年7月7日 期货投资咨询业务批准文号：证监许可[2011]1446 号 主要观点 > 伊以达成停火协议后，地缘风险所带来的溢价回吐。近期南帕尔斯气田开始恢复供气，部分伊朗甲醇装置逐 步重启，伊朗进口甲醇前期大幅缩量的预期有所上修，不过伊朗甲醇库存偏低和我国国内船舶政策限制等因 素仍将影响到港节奏。目前国内甲醇生产利润丰厚，供给仍显充裕。而受利润不佳和季节性影响，下游需求 有减量预期，尤其是甲醇价格跳涨过后，下游行业的亏损幅度快速扩大。在内地和港口库存处于低位的背景 下，09合约在累库预期完全兑现前上下空间较为有限，预计震荡偏弱运行，关注伊朗甲醇装置的实际运行状 态和装船发运情况以及下游对高价甲醇的承接程度。 ＞ 风险点：伊朗甲醇进口不及预期：港口累库幅度不及预期；醋酸装置投产不及预期；MTO装置突发停车 主力合约冲高回落后保持震荡运行 甲醇主力合约走势图 ∞□ ●甲醇主连(CZCE 5294) 日线▽ MA组合(5,10,20,40,60,0)√ MA5 2397.20 MA10 239 2200 70甲醇2505 中国意25 ...