情绪收敛，价格震荡偏弱运

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 "反内卷"连带的减产预期利好暂告一段落，价格上涨逐步影响到成 品材出口接单，现货跟涨也略显乏力，黑色期价小幅回调。产业基本 面目前处于相对均衡状态，各环节矛盾均不明显，铁水小幅回落同比 维持高位，钢材保持低库存，下方空间暂时有限。后续需要关注政策 具体落实情况以及需求转弱程度，预计短期区间震荡运行。 1、铁元素方面，从基本面来看，本周海外矿山基本结束季末冲量， 发运环比下降，45港口到港量小幅回升，但不及预期，未来1-2周或 将集中到港；需求端钢企盈利率持稳，钢企铁水小幅下降，同比保持 高位。到港不及预期叠加需求高位，港口微幅去库，整体供需矛盾不 突出。 2、碳元素方面，上周末山西临汾和长治地区两座煤矿复产，涉及产 能840万吨，区域内供应有所恢复，其他地区煤矿基本维持前期生产 节奏，总体供给在逐步回升。进口端，蒙煤口岸成交活跃，监管区库 存延续下降趋势，但本周五至下周二中蒙口岸将关闭。需求端，焦炭 产量稳中略降，短期焦煤刚需仍存，下游焦企采购积极，但考虑到煤 矿复产预期，市场有观望迹象。总体上，当前基本面供需矛盾暂不突 出，后续需关注煤矿复产及蒙煤进口状况。 ...