对等关税延期到期日临近，资金谨慎驱动有色回落

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究（有⾊每⽇报告） 2025-07-08 对等关税延期到期日临近，资金谨慎驱动有 色回落 有⾊观点：对等关税延期到期⽇临近，资⾦谨慎驱动有⾊回落 交易逻辑：美元偏弱势及6月制造业PMI数据改善，这对有色有提振， 但随着美国对等关税延期到期日临近，资金趋于谨慎诱发获利了结， 整体来看，市场情绪从乐观转向谨慎。供需面来看，基本金属供需逐 步季节性趋松，LME金属库存整体偏低，但国内库存去化逐步放缓。 中短期来看，市场关注点重新聚焦美国对等关税，弱美元和低库存对 价格有支撑，但关税不确定性及需求走弱预期压制价格，主要关注结 构性机会，谨慎关注铜铝锡低吸短多机会，中长期来看，基本金属需 求前景仍存在不确定性，可关注部分供需偏过剩或者预期过剩品种的 逢高沽空机会。 铜观点：LME挤仓⻛险缓和，铜价⾼位回落。 氧化铝观点：仓单依然低位，氧化铝近⽉⼤涨。 铝观点：累库幅度仍待观察，铝价有所回落。 铝合⾦观点：淡季氛围显现，铝合⾦有所回调。 锌观点：供需偏过剩，锌价震荡偏弱。 铅观点：成本⽀撑稳固，铅价震荡运⾏。 镍观点：美国对等关税扰动再起，短期镍价宽幅震荡。 不锈 ...