中诚信国际一季度主权信用级别调整：新兴市场国家阶段性风险缓释，特朗普关税冲击再添变数

新兴市场国家阶段性风险缓释，特朗普关税冲击再添变数 ——中诚信国际一季度主权信用级别调整 2025 年一季度，全球经济增长动能趋弱，全球宏观形势受到贸易 摩擦、货币政策路径和地缘政治的共同影响，经济和金融市场波动显 著加大。全球地缘政治风险仍处于高位，俄乌冲突久战未决，中东地 区的军事安全形势持续紧张，进一步加深了全球经济的不确定性和政 策分歧。美国劳动力市场显示出放缓迹象，投资者信心明显走弱，贸 易保护主义升温对于经济前景形成抑制；欧元区持续受制于内需疲软 与地缘不确定性，增长前景依旧黯淡；受消费者信心不足及供应链压 力影响，日本经济表现疲弱；新兴市场国家则在全球利率趋于缓和的 背景下获得一定喘息空间，部分国家主权信用风险得到缓释。 然而，特朗普 4 月 2 日全面加征对等关税超出市场预期，其激进 关税政策不仅会加剧全球贸易和经济不平衡情况，拖累全球经济增长， 更将对美国自身造成损害，加剧美国经济"滞胀"风险。与此同时， 关税导致的通胀预期升温或限制美联储降息步伐。除非美国经济状况 极为疲弱，否则美联储很难在短期内做出降息决议。综合来看，关税 冲击将显著加剧全球经济贸易不确定性，扰乱全球资本市场，加剧地 缘 ...