多品种小幅波动，震荡整理

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|农业策略⽇报 2025-7-9 多品种小幅波动，震荡整理 油脂：增产压力预期边际减弱，昨日棕油领涨油脂市场 蛋⽩粕：市场观望，盘面震荡 ⽟⽶/淀粉：期价再探低位，拍卖成交转淡 ⽣猪：集团场出栏节奏平稳，猪价震荡 橡㬵：维持区间震荡运行走势 合成橡㬵：装置意外快速推涨盘面 纸浆：金融市场暖意难改纸浆弱势氛围 棉花：6月下半月去库速度减缓，但依旧处于同期高位 ⽩糖：糖价震荡，关注产区动态 原⽊：区间操作，关注基差 【异动品种】 原木观点：区间操作，关注基差 信息： 逻辑：原木盘面偏弱运行，根据近日07交割现状来看，买卖双方均存 在成本提升。对于卖方而言，如果存在不符合交割品的原木，涉及到 提前高额的挑拣费用。对于买方，接货后如无合适销售渠道，将面临 承担港口6毛/天/方的仓储费用。短期如果集中销售至加工厂可能面 临折价。往后看，若期现商远月交割意愿降低，参与率降低则可能导 致盘面波动率下降。 从基本面来看，虽然进入7-8月份季节性淡季，但今年全年原木市场 整体需求表现平稳，去库节奏缓慢，进入7月仍有日均6万方以上出库 量，无明显淡旺季之分，现货价格预计 ...