家电行业2025年中报业绩前瞻：内销政策拉动延续，关税扰动出口不改长期趋势

行 业 及 产 业 家用电器 行 业 研 究 / 行 业 深 度 证券分析师 刘正 A0230518100001 liuzheng@swsresearch.com 刘嘉玲 A0230522120003 liujl@swsresearch.com 联系人 刘嘉玲 (8621)23297818× liujl@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 2025 年 07 月 09 日 内销政策拉动延续，关税扰动出口 不改长期趋势 看好 ——家电行业 2025 年中报业绩前瞻 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 证 券 究 报 告 相关研究 - ⚫ 25 年 1-5 月空调内销增长、外销高增，地产+以旧换新政策催化白电、大厨电需求。根据产业在线 数据显示，2025 年 1-5 月空调行业实现累计产量 10154 万台，同比增长 8%；2025 年 1-5 月空调 行业实现销量 10349 万台，同比增长 9%，其中内销量同比增长 7%。冰箱 2025 年 1-5 月内销量同 比增长 1%；洗衣机 2025 年 1-5 月内销量同增长 10%。出口方面，20 ...