纺织服装行业2025年中报业绩前瞻：内需温和复苏等待加速，布局新成长方向

行 业 及 产 业 纺织服饰 2025 年 07 月 09 日 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 王立平 A0230511040052 wanglp@swsresearch.com 求佳峰 A0230523060001 qiujf@swsresearch.com 刘佩 A0230523070002 liupei@swsresearch.com 联系人 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 - ⚫ 内需温和复苏，有望加速回升；外需受关税冲击，加剧景气分化。1）内需：1-5 月我 国服装鞋帽、针纺织品零售额 6138 亿元（同比+3.3%），其中 4 月、5 月分别同比 +2.2%、+4%，延续 25Q1 的温和复苏态势。考虑到服装零售上年自 6 月起呈现连续 低基数，我们预计后续即将进入加速回升窗口。2）外需：1-5 月我国纺织服装出口额 1167 亿美元（同比+1%），其中纺织品 585 亿美元（同比+2.5%），服装及衣着附件 582 亿美元（同比-0.5%）。相较之下，1-5 月越南纺织品 ...