A股市场2025年中期投资策略报告：从“山重水复”到“柳暗花明”-20250710

从"山重水复"到"柳暗花明" 华龙证券研究所 策略 分析师：朱金金 SAC执业证书编号：S0230521030009 邮箱：zhujj@hlzq.com 2025年7月10日 ——A股市场2025年中期投资策略报告 证券研究报告 请认真阅读文后免责条款 资料来源：Wind，华龙证券研究所 《A股月度金股：7月市场中枢或有上移》2025.07.01 《A股市场2024年报及2025年一季报综述：二季度关注政策催化且业绩保持韧 性方向》2025.5.17 《2025年A股投资策略报告：启航新时期，逐梦高质牛》2024.12.09 请认真阅读文后免责条款 目 录 3 长牛未央 坚守成长 2 摩擦缓和 政策显效 1 对等关税 扰动可控 4 行业主题 突出重点 2 5 风险提示 请认真阅读文后免责条款 2025年1月1日-2025年6月30日市场走势（单位：%） 相关报告 3 报告摘要 请认真阅读文后免责条款 4 Ø 对等关税，扰动可控。美国关税政策干扰全球经济，多国际组织下调全球经济增速。世行将2025年全球经济增长预期下调至2.3%，原因是贸易政策不 确定性。美国加征关税对其主要贸易国短时冲击明显，4月美国前八大贸 ...