股市温和上?，债市情绪偏弱

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⾦融衍⽣品策略⽇报 2025-07-11 股指期货：延续温和上⾏态势 股指期权：维持谨慎 国债期货：债市情绪偏弱 股指期货方面，昨日盘面延续温和上扬态势，其中地产、保险、 煤炭、油气领涨，其中体现几个逻辑，其一，政治局会议临近，对于地产 政策落地预期提升，其二，反内卷、供给侧的预期进一步强化，资金预计 在国企占比更高的产业链落地概率更大，其三，银行、保险高股息的特征 继续吸引中长期资金介入。同时观察盘面，涨停家数66家，跌停家数14 家，涨停家数处于中等偏低水平，显示大金融行情对盘面形成一定分流作 用。故短线高度我们倾向与大金融板块的持续性有关，若继续发力则向上 空间打开。 股指期权方面，昨日标的表现仍然偏强，上证50指数上涨0. 62%，而上证指数突破3500点，盘面强势延续。期权端，量能变动不大， 表明市场并未出现大规模上涨追高交易；波动率方面，仍有窄幅抬升， 但抬升斜率较周初再度放缓。情绪指标方面，持仓量PCR冲高，来到阶段 性峰值，而比值PCR再度探底，多数临近前低水平，两者分别从期权卖方 和期权买方市场表明当前投资者情绪再度谨慎。综上，操 ...