无人物流车跟踪报告：商业化要素齐备，无人物流时代开启

商业化要素齐备，无人物流时代开启 ——无人物流车跟踪报告 2025年7月11日 分析师：倪昱婧，CFA（执业证书编号：S0930515090002） 分析师：邢萍（执业证书编号：S0930525050001） 核心观点 风险提示：无人物流车量产进展不及预期、物流需求减少、政策与市场风险。 请务必参阅正文之后的重要声明 1 无人物流车当前以中短途运输为主：当前无人物流车主要应用于中短距离的支线运输/末端配送，我 们判断，1）无人物流车可有效解决偏远地区/高峰时段用工短缺问题，配送效率高+应用范围广；2） 无人物流车的核心应用场景为城市配送（快递/外卖/零售/商超等），或有望重构城市配送产业生态。 商业化落地要素齐全，无人物流车有望率先放量：我们判断，无人物流车在政策/技术/成本三方面或 均已具备相对成熟条件，有望在L4级自动驾驶商业化场景中率先实现大规模放量：1）政策：一方面 无人物流车支持政策范围已涵盖二三线城市、且有明确的安全/责任规定，另一方面，2024年至今国 内各地加速发放无人物流车上路牌照；2）技术：与其他L4级自动驾驶场景相比，无人物流车主要针 对低速+固定路线场景，算法+算力要求均相应降低；3） ...