反内卷主题持续，A股仍需反复

股指早报 反内卷主题持续，A 股仍需反复 2025 年 7 月 11 日 股指期货早报 2025.7.11 报告摘要： 海外方面，美上周初请失业金人数录得 22.7 万人，低于预期 23.5 和前值 23.2 万人，数据指向美劳动力市场的韧性。在美联储货币政 策方面，摩根大通 CEO 戴蒙表示美联储加息概率高于市场预估。圣路 易斯联储主穆萨勒姆表示通胀面临上行风险，但目前尚不清楚关税是 否会对价格产生持久影响，暗示支持美联储不降息。而旧金山联储主 席戴利则支持今年降息两次。目前市场都是定价美联储降息，需要关 注美联储降息方面短期反复折腾与变数。在关税方面，越南表示与美 关税谈判遭被刺，11%水平变为 20%。美与越南关税谈判存在的反复 会对与其他国家谈判产生负面影响。隔夜外围市场走势来看，美元指 数微涨，美债收益率短端有所反弹，黄金收涨，原油下跌，美三大股 指小幅收涨，纳斯达克中国金龙指数上涨，离岸人民币汇率小幅升值。 美联储鹰派与关税方面影响隔夜市场。 国内盘面上看，周四大盘低开震荡上涨 0.48%，深成指上涨 0.47%，创业板指上涨 0.22%，市场呈现指数震荡反弹但个股两极分 化走势。银行板块上涨是贡 ...