USDA月度供需报告点评：全球玉米及小麦需求缺口持续扩大，大豆供应宽松-20250713

证券研究报告 | 行业简评报告 2025 年 07 月 13 日 全球玉米及小麦需求缺口持续扩大，大豆供应宽松 USDA 月度供需报告点评 202507 消费品/农林牧渔 事件： 美国农业部发布 7 月份农产品供需报告。 评论： 1、玉米：全球需求向好，产需缺口较前值扩大 北美玉米产量下修不改全球丰产预期，新季玉米缺口扩大。本月 USDA 报告下 修 2025/26 年全球玉米产量预期约 232 万吨至 12.64 亿吨，较上年度增加 3.1%， 较前值收窄约 0.18pct。加拿大和墨西哥产量增加被美国产量下降所抵消——基 于种植面积增加，本月报告上修 25/26 年加拿大玉米产量约 30 万吨至 1500 万 吨，较上年度下滑约 0.23pct；本月报告上修 25/26 年墨西哥玉米产量约 30 万 吨至 2480 万吨，较上年度增加约 7.4pct。基于美国玉米种植面积下降，本月报 告下调 25/26 年美国玉米产量约 292 万吨至 3.99 亿吨，较上年度增加约 5.64%。 需求方面，饲用需求及总需求较前值均略有下修，预计 2025/26 年全球玉米总 需求将达到创纪录的 12.76 亿吨，对应产 ...