国信期货生猪周报：消费支撑有限，现货震荡调整-20250713

消费支撑有限 现货震荡调整 ——国信期货生猪周报 2025年07月13日 研究所 研究所 1 周度分析与展望 目 录 2 关键数据与图表 CONTENTS 周度分析与展望 研究所 过去一周生猪现货震荡调整，因消费支撑不足，期货继续上涨，使得基差走弱，LH9-11月差结束调整再度上升。基本面来看 ，市场机构样本数据显示6月能繁母猪存栏环比小幅上升，去产能仍不顺畅；仔猪价格近日开始反弹，一方面养殖利润近日有 所恢复，刺激了育肥户补栏，另一方面有市场机构样本数据显示6月出生仔猪减少，供应阶段性缩减也可能提供了部分的助推 作用。现货来看，7月大企业出栏计划缩量，而散户肥标猪价偏高，或继续压栏提高均重，7月整体供应压力不大，但消费表 现亦缺乏亮点，8月消费预计增强，同时出栏增幅有限，预计现货震荡调整后或再度季节性走高，但受整体上行空间不大。期 货主力LH09目前较现货贴水缩小，后期跟随现货震荡偏强。基于未来供应仍在增强，较远合约仍难乐观。操作上，LH09震荡 偏多。远月等待反弹做空机会。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议 3 1.生猪期货行情 研究所 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何 ...