类权益周报：跨越3500，怎么看，怎么办-20250713

证券研究报告|宏观研究报告 [Table_Date] 2025 年 07 月 13 日 [Table_Title] 跨越 3500，怎么看，怎么办 [Table_Title2] 类权益周报 [Table_Summary] ► 行情回顾：跨越 3500 之路 7 月 7-11 日，类权益市场继续走强，上证指数登上 3500 点。 截至 7 月 11 日，万得全 A 收盘价为 5423.46，较 7 月 4 日上 涨 3.56%；中证转债上涨 2.08%，各价位估值均有所拉伸。 上证指数为何能够跨越 3500 点？一方面，市场不缺流动性， 持续夯实的稳市预期，带动风险偏好提升，是当前市场不可 忽视的优势。另一方面，市场不缺叙事，海外算力、稳定 币、"反内卷"、城市更新等均受到市场关注。 这是一个什么样的 3500 点？其一，基本面修复偏缓，主要定 价政策预期；其二，结构行情明显，6 月 23 日以来消费板块 涨幅不明显。其三，赚钱效应仍待提高，主线暂不明朗。 ► 策略：指数高位，挖掘预期差 随着指数来到高位，宏观叙事的影响或将逐渐体现。以基本 面修复偏缓为例，在指数位于相对低位时，这一因素并不会成 为资金决策时的 ...