周观：如何看待“股债跷跷板”效应对债市的影响

证券研究报告·固定收益·固收周报 固收周报 20250713 周观：如何看待"股债跷跷板"效应对债市 的影响（2025 年第 25 期） [Table_Summary] [Table_Summary] 观点 ◼ 股市企稳回升，如何看待"股债跷跷板"效应对债市的影响？本周 （2025.7.7-2025.7.11），10 年期国债活跃券收益率从上周五的 1.641% 上行 2.5bp 至 1.666%。周度复盘：周一（7.7），央行公开市场净回笼， 但资金面维持宽松。特朗普威胁对金砖国家加征 10%的额外关税，但债 市对此反应平淡。尾盘公布 30 年国债发行增量，收益率小幅上行，全 天 10 年期国债活跃券收益率下行 0.1bp。周二（7.8），股市表现强劲， 上证指数接近 3500 点，带来"股债跷跷板"效应，全天 10 年期国债活 跃券收益率上行 0.3bp。周三（7.9），6 月物价数据公布，CPI 当月同比 0.1%，较 5 月回升 0.2 个百分点，PPI 当月同比-3.6%，较 5 月下行 0.3 个百分点。CPI 略高于预期，而 PPI 则不及预期，债市对此反应不大。 临近尾盘，关于监管要求某省农商 ...