周专题：巨星科技Q2业绩超预期，电动工具收获新订单

证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2025 年 07 月 13 日 2025 年 H1：归母净利润预计 12.53-13.73 亿元，同比增速 预计 5%-15%；扣非归母净利润预计 12.67-13.88 亿元，同 比增速预计 5%-15%。 根据折算，对应 2025 年 Q2：收入：预计同比持平。归母净 利润：预计 7.92-9.12 亿元，同比增速预计 1.6%-16.9%， 对应中枢值为 8.52 亿元，同比增速预计 9.2%； Q2 收入预计持平，利润预计有所增长。由于关税政策冲击 导致 Q2 实际有 40 天左右，公司各个生产基地的产能均受 到了不同程度的负面影响，订单交付和收入受到较大影响。 利润端，依靠跨境电商销售和新产品特别是电动工具产品销 售的增加有效提升了毛利率水平，预计归母净利润将有所增 长。产能方面，越南和美国已经达成了 20%关税的有效协 议，税率低于去年公司产品从中国出口至美国的 25%关税。 公司越南一期二期生产基地已于去年底前投入使用，体量更 大的越南三期生产基地已于近期投入使用，越南四期生产基 地目前已开工建设。 巨星科技取得来自某国际大型零售业公司的电 ...