海外经济跟踪周报20250713：关税风险加剧，美元美债上行-20250713

固定收益 | 固定收益点评 本周，市场降息预期降温。由于关税政策冲击、初请失业金人数低于预期， 降息预期下行，截至 7 月 12 日，市场预计 9 月及之前降息的概率 60.4%， 一周前为 69.4%。预计 2025 年一共降息 2.01 次，一周前为预计 2.25 次。 关税风险加剧，美元美债上行 证券研究报告 海外经济跟踪周报 20250713 海外市场复盘（7.7-7.11） 本周美股集体收跌。关税影响下，美股受挫。周一特朗普向 14 国发出关税 信函，周二威胁铜、药品和半导体的高额关税，周三再向 8 国发出关税函， 周四宣布对加拿大商品加征 35%关税，扰乱市场对美国经济情景的乐观情 绪。科技股相对抗跌，纳指跌幅最浅。 美债收益率上行；美元反弹。本周特朗普关税举措密集宣布，市场对通胀 的担忧重燃，推动美元小幅上涨。此外，初请和续请失业金人数均低于预 期；部分美联储官员的表态偏鹰，例如鸽派代表古尔斯比也开始转鹰，表 示"新的关税威胁可能会推迟降息"，美债收益率上行。 商品方面，铜价大涨，金银、油价亦上涨。本周二特朗普威胁称对铜加征 50%关税，周三宣布 50%的铜关税将从 8 月 1 日开始征收，令纽 ...