周专题：服饰制造公司6月营收公布，环比5月改善

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 07 13 年 月 日 黄金珠宝：中长期来看标的公司向内寻求产品与渠道力提升，以增强市场竞争力。 面对金价高企的态势，我们判断消费者或加强对于产品设计以及品牌力的关注， 2025 年具有明确产品差异性以及强品牌力的公司有望跑赢行业。 ➢ 关注产品力以及渠道效率不断提升的标的公司【周大福、潮宏基】，受产品 结构优化带动 FY2025 周大福经营利润同比增长 10%，周大福当前股价对 应 FY2026PE 为 18 倍，潮宏基股价对应 2025 年 PE 为 26 倍。 服饰制造：关税政策落地或短期利好板块公司估值提升。考虑服饰制造龙头布局 国际化产业链（销往美国部分估计多以东南亚产能供给为主），我们判断短期板 块公司订单和出货基本正常，中长期具备一体化和国际化产业链的龙头公司预计 持续享受份额提升。 ➢ 我们推荐关注估值性价比较高的【申洲国际】，对应 2025 年 PE 为 12 倍； 关注新客户合作推进顺利、产能加速国际化布局的【华利集团】，对应 纺织服饰 周专题：服饰制造公司 6 月营收公布，环比 5 月改善 【本周专题】 近期部分服饰制造公司 ...