渤海证券研究所晨会纪要（2025.07.14）-20250714

编辑人 崔健 022-28451618 SAC NO：S1150511010016 cuijian@bhzq.com 渤海证券研究所晨会纪要（2025.07.14） 宏观及策略研究 外部"反关税"，内部"反内卷"——宏观经济周报 固定收益研究 晨会纪要（2025/07/14） 半年报预告密集披露，关注业绩表现——医药生物行业周报 证 券 研 究 报 告 晨 会 纪 要 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 6 晨会纪要（2025/07/14） 宏观及策略研究 外部"反关税"，内部"反内卷"——宏观经济周报 利率小幅上行，曲线整体走平——利率债周报 行业研究 周 喜（证券分析师，SAC NO：S1150511010017） 宋亦威（证券分析师，SAC NO：S1150514080001） 严佩佩（证券分析师，SAC NO：S1150520110001） 靳沛芃（研究助理，SAC NO：S1150124030005） 1、外围环境而言 美国方面，截至 7 月 4 日的周度初请失业金人数意外降至 6 月份以来最低水平，暗示美国就业市场整体仍 具韧性。另外，在"对等关税"暂 ...