紫金矿业（601899）：公告点评：2025Q2单季度归母净利润有望创历史新高

2025 年 7 月 14 日 公司研究 2025Q2 单季度归母净利润有望创历史新高 ——紫金矿业（601899.SH）公告点评 要点 黄金：拟收购哈萨克 RG 金矿，提高公司"含金量"。2025 年 6 月 29 日公司公 告紫金黄金国际拟通过金哈矿业收购 Cantech 持有的 RGG 和 RGP100%权益， 获得哈萨克斯坦 RG 金矿项目 100%权益；收购对价暂定为 12 亿美元。RGG 和 RGP 模拟财务报告显示 2024 年销售收入 4.73 亿美元，净利润 2.02 亿美元。 2022-2024 年项目产金量为 2、5.9 和 6.0 吨。2024 年项目矿山现金成本为 796 美元/盎司（不含堆浸）。项目剩余服务年限 16 年（2025 年至 2040 年），年 均产金约 5.5 吨。公司技术团队预计项目采选规模可进一步优化提高。 行业：看好 2025 年金、铜价格继续上行。（1）金：预计 2025 年央行持续增持 黄金以对冲美元信用风险以及贸易摩擦、地缘政治等不确定性风险；美国仍处降 息周期，ETF 投资需求回归，继续看好金价上行。（2）铜：短期铜价或受制于 贸易冲突和铜关税扰动，但 ...