哔哩哔哩（BILI）：聚焦广告商业化效率提升及核心游戏IP长线运营

交银国际研究 消息快报 互联网 2025 年 7 月 14 日 哔哩哔哩 (BILI US) 2025 投资者日：聚焦广告商业化效率提升及核心游戏 IP 长线运营 赵丽, CFA zhao.li@bocomgroup.com (86) 10 8393 5332 谷馨瑜, CPA connie.gu@bocomgroup.com (86) 10 8393 5330 孙梦琪 mengqi.sun@bocomgroup.com (86) 10 8393 5333 蔡涵 hanna.cai@bocomgroup.com (86) 10 8393 5334 此报告最后部分的分析师披露、商业关系披露和免责声明为报告的一部分，必须阅读。 下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https://research.bocomgroup.com 哔哩哔哩 7 月 11 日举办 2025 年投资者论坛，管理层分享最新业务进展及 未来战略，重申社区定位及优质中长视频内容导向，商业化方面，坚持以 C 端为主+B 端为辅的变现模式，在持续拓展广告天花板的同时，进一步探 索多样化 C 端变现模式。 广告坚持一横一纵战略，深度挖掘 ...