美国拟征收高额铜关税，铜价外强内弱

铜周报 gao.h@jyqh.com.cn 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 美国拟征收高额铜关税，铜价外强内 弱 核心观点及策略 ⚫ 上周铜价外强内弱，主因特朗普宣布自8月1日起对进口铜 征收50%的高额关税令美铜大幅飙升，大量跨市场套利资 金入场打压伦铜和沪铜价格，美联储部分官员认为年内最 有可能降息两次，关税对物价的影响比预期更加温和，提 振市场风险偏好，美铜走势强劲但受到关税落地后库存面 临过剩风险对进一步上行构成压力，伦铜库存低位回升在 降息预期的拉动下将维持偏强震荡，而沪铜则在进口货源 回落和跨市场套利的双重压力下短期偏弱向下寻求支撑。 基本面来看，海外主要中断矿山复产希望渺茫，全球可交 割货源正加紧运往美国，国内消费有转弱迹象但紧平衡结 构仍将维持，近月B结构有所收窄。 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 021-68555105 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 huang.lei@jyqh.com.cn 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 王工建 w ...