社会服务行业双周报（第110期）：社服板块二季报业绩前瞻：预计延续分化表现-20250714

证券研究报告 | 2025年07月14日 社会服务行业双周报（第 110 期） 优于大市 社服板块二季报业绩前瞻：预计延续分化表现 社服板块二季报前瞻：预计延续分化表现。出行链，酒店龙头 RevPAR 降幅 收窄，高势能品牌扩张领先，亚朵零售与酒店双轮驱动，首旅强化成本管控； OTA 平台 Q2 竞争扰动预计相对有限，同程优化补贴，利润率有望提升，携程 加码海外投入；祥源文旅外延扩张、九华旅游客流有望增长支撑景区表现。 海南免税降幅预计环比收窄。餐饮连锁，茶饮、快餐、大部分大众餐饮同店 有望逐步企稳，同时也有望受益于头部平台补贴。教育人服，新东方-S 降本 增效，预计推动核心业务利润率同比提升；学大教育依托考前冲刺旺季需求 与新网点爬坡，利润率有望环比改善；中国东方教育春季招生表现突出&预 计区域中心建设效能持续释放；科锐国际 AI 赋能预计持续降本增效。 风险提示：政策变动、行业竞争加剧、消费环境修复不及预期等。 板块复盘：消费者服务板块报告期内上涨 2.49%，跑赢大盘 0.12pct。国信 社服板块涨幅居前的股票为奈雪的茶（37.50%）、新濠国际发展（33.00%）、 粉笔（27.56%）、新高教集团 ...