申银万国期货首席点评：关税仍存扰动，关注中美下一轮磋商

报告日期：2025 年 7 月 15 日 申银万国期货研究所 首席点评：关税仍存扰动，关注中美下一轮磋商 当地时间 14 日，美国总统特朗普表示，美方将就关税问题与各国展开磋商，并 且对包括欧洲在内的贸易谈判持开放立场。与此同时，欧盟方面也将前来与美方 讨论贸易问题。特朗普还称，目前美方已达成一些贸易协议。近日，特朗普先后 致信 20 多个国家领导人，称将从 8 月 1 日起对这些国家征收新关税。他还宣布， 从 8 月 1 日起对所有进口到美国的铜征收 50%的关税。 重点品种：玻璃、股指、碳酸锂 玻璃纯碱：玻璃期货反弹。基本面，夏季检修行情逐步深化，供给收缩，市场预 期好转。上周玻璃小幅库存消化，市场聚焦供给端收缩带来的进一步成效。数据 方面，上周玻璃生产企业库存 5734 万重箱，环比下降 97 万重箱。纯碱期货同步 反弹。数据层面，上周纯碱生产企业库存 186.4 万吨，环比增加 3.3 万吨。综合 而言，国内，玻璃纯碱都处于库存承压消化的周期，由于生产利润不佳，目前的 去库进程需要时间。不过，随着国内消费需求的提振，继续关注玻璃纯碱自身的 供需消化过程。目前供给调整仍在深化，关注以时间换存量消化的成效 ...