国投期货综合晨报-20250715

gtaxinstitute@essence.com.cn 综合晨报 2025年07月15日 (原油) 昨日国际油价冲高回落，布伦特09合约跌2.11%。亚盘时段市场关于美国对俄制裁声明的预期带动 油价走强,但特朗普最终表态显示若俄乌无法在50天内达成停火协议,将对俄罗斯及购买其石油的 国家征收100%关税。由于谈判尚有时间窗口，俄油短期供应犹动的风险有限，上周原油基差及主产 品裂解亦未进一步走高，或显示油价上行动能转弱。我们仍延续三季度油价底部抬升的判断，但布 伦特突破70美元/桶后的进一步上行空间亦有限。 【贵金属】 隔夜贵金属先扬后抑表现震荡。美国关税政策陆续公布且税率较高，欧盟回应如果贸易谈判失败准 备对价值720亿欧元的美国进口商品征收额外反制关税。截止日前不确定性仍强，风险情绪可能反 复，贵金属震荡为主。今晚关注美国CPI数据。 (铜) 隔夜内外铜价震荡收跌，今日预计LME香港库运行，0-3月贴水扩至60美元。特朗普关税言论多，但 市场仍暂以"TACO"情绪反映。特朗普再次施压鲍威尔,周内通胀指标对7月末利率会议有一定引 导。国内消费淡季明显，SMM社库增至14.76万吨。临近交割，沪粤转贴水。铜市 ...