无人系列专题报告（一）：智慧物流东风起，无人叉车晓将至

证券研究报告 | 行业深度报告 2025 年 07 月 15 日 智慧物流东风起，无人叉车晓将至 无人系列专题报告（一） 中游制造/机械 SLAM 自然导航技术的崛起推动了场内物流从简易自动化迈向自主智能化，无 人驾驶叉车作为叉车技术与 AGV 技术的融合产物，近年渗透率提升迅速，是受 益于智慧物流迎来商业化奇点的代表性品种。本篇报告将围绕无人叉车的发展 现况、渗透动能、竞争格局进行探讨分析，并就未来趋势进行演绎判断。 ❑ 无人叉车起源自 AGV、升级为 AMR，是商业化进程领先的"无人赛道"。 无人叉车属于 AGV 产品广谱，行业距今已有 70 余年的悠久历史。其中导航 技术是发展核心，从最初的有轨牵引、到后来的磁/二维码/激光反射导航，"物 理路径依赖"是最大特点；2010 年来，AGV 实现"环境自主感知"跨越式发 展、升级为具备智能决策能力的 AMR。无人叉车本质上是 AMR 在物料搬运 领域的深度应用，是较 AGV 在环境适应性、功能复合性、作业效率性上处于 更高代际的智能移动机器人，"场内物流"的属性又决定了其较其他无人赛 带具备更领先的商业化进程。 ❑ "经济性+技术迭代+政策鼓励"三重奏，无人 ...