硅供应收缩预期强化，新能源?属价格?势趋强

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究（新能源⾦属每⽇报告） 2025-07-15 硅供应收缩预期强化，新能源⾦属价格⾛势 趋强 新能源观点：硅供应收缩预期强化，新能源⾦属价格⾛势趋强 交易逻辑：中央财经会议重提有序淘汰落后产能，投资者对硅供应端 收缩预期增强，市场情绪转向偏乐观，新能源金属价格走势趋强。 中短期来看，供应端收缩预期强化，工业硅和多晶硅价格大幅上涨， 这在一定程度上对碳酸锂也构成较为正面的提振，后续密切留意产业 链动向，需谨防政策预期短期无法兑现但现实供需偏弱背景下，新能 源金属价格双边波动风险；长期来看，低价或有望进一步加快国内自 主定价品种的产能出清，比如：多晶硅和工业硅等，碳酸锂还处于产 能兑现阶段，若锂矿无实质性减产，长期过剩问题还将存在，这将限 制价格上方高度。 ⼯业硅观点："反内卷"情绪持续，硅价有所回升 多晶硅观点：反内卷政策延续发酵，多晶硅价格⾼位运⾏ 碳酸锂观点："反内卷"背景下的供应扰动炒作，碳酸锂增仓⼤涨 ⻛险提⽰：供应扰动；国内政策刺激超预期；美联储鸽派不及预期； 国内需求复苏不及预期；经济衰退。 有⾊与新材料团队 研究员： 郑非凡 从业资格号：F ...