对等关税博弈延续，有?维持震荡

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 有⾊观点：对等关税博弈延续，有⾊维持震荡 交易逻辑：美国对等关税博弈仍在延续，另外，国内政策刺激预期也 在增强，整体来看，宏观预期反复，有色延续震荡。供需面来看， 基本金属供需逐步季节性趋松，国内库存逐步季节性回升。中短期来 看，关税不确定性及需求走弱预期压制价格，但政策刺激预期及供应 扰动对价格有支撑，主要关注结构性机会，谨慎关注铝锡低吸短多机 会，逢高沽空锌锭，中长期来看，基本金属需求前景仍存在不确定 性，可关注部分供需偏过剩或者预期过剩品种的逢高沽空机会。 铜观点：美国对铜关税落地时间或提前，沪铜价格⾛势承压 氧化铝观点：市场传⾔采矿证事件有缓和，氧化铝盘⾯回落 铝观点：库存⼤幅累积，铝价承压回落 铝合⾦观点：需求步⼊淡季，盘⾯有所回调 锌观点：供需偏过剩，锌价震荡偏弱 铅观点：成本⽀撑稳固，铅价震荡运⾏ 镍观点：菲律宾镍企增加镍矿出⼝，短期镍价宽幅震荡 不锈钢观点：镍铁继续⾛弱，不锈钢盘⾯偏弱运⾏ 锡观点：供需基本⾯韧性，锡价震荡运⾏ ⻛险提⽰：供应扰动；国内政策刺激超预期；美联储鸽派不及预期； 国内需求复苏不及预期；经济衰退。 中信期货研究（有⾊每⽇报 ...