铜冠金源期货商品日报-20250716

联系人 李婷、黄蕾、高慧、王工建、赵凯熙 电子邮箱 jytzzx@jyqh.com.cn 电话 021-68555105 主要品种观点 宏观：美国 CPI 持续低于预期，国内二季度经济数据尚可 海外方面，温和的 CPI 数据提振市场情绪，而关税风险则持续牵动预期。6 月美国 CPI 持续低于预期，核心 CPI 同比录得 2.9%，环比录得 0.2%，关税转嫁开始显现，家具、玩具 等分项价格上涨，但被二手车、机票降价抵消，美联储官员预计将继续谨慎，密切关注暑期 数据，目前市场依旧消化 7 月不降息、9 月降息概率为 54%。关税方面，①美国对印尼对等 关税降至 19%，自身出口获零关税+非关税壁垒豁免，并防范第三国转运漏洞；②美财长表 态中美关税谈判进展顺利，暂不担忧临时关税豁免期，欧盟则为谈判失败预作反制准备。美 元指数站稳 98.5 上方，10Y 美债利率逼近 4.5%关口，美股高开低走，金价冲高回落，铜、 油震荡。近期关注美国经济数据及各国关税谈判进展。 国内方面，二季度 GDP 超预期录得 5.2%，但背后结构性问题尚未显著扭转，即生产偏 强、需求走弱：①6 月工业增加值大超预期，制造业表现亮眼，与 6 ...