中国6月经济数据分化，关注美国6月PPI数据

FICC日报 | 2025-07-16 中国6月经济数据分化，关注美国6月PPI数据 市场分析 策略 "反内卷"预期火热。5月国内数据好坏参半，5月投资数据整体走弱，尤其是地产边际压力再增，后续或将拖累财 政收入，及整个地产链条；同时出口也略有承压，5月"抢出口"成色一般，叠加美国5月零售销售走弱，前期需求 透支下，后续外需预计将承压；5月仅有消费表现韧性，第三批消费品以旧换新资金将于7月下。中国6月制造业PMI 有所回升，但主要依赖部分原材料行业回升带动，国内经济企稳基础仍需夯实。中国上半年GDP同比增长5.3%， 高于全年预期目标5%，财政发力和"抢出口"现象为上半年经济数据提供支撑。中国6月规模以上工业增加值同比 6.8%，新能源汽车、工业机器人产量增速较快。中国6月社零同比增速放缓至4.8%，餐饮收入放缓，政策红利减弱。 投资方面，基建投资和制造业投资均明显回落，整体固定投资走弱。7月15日，人民银行以固定数量、利率招标、 多重价位中标方式开展14000亿元买断式逆回购操作，其中包括3个月期规模8000亿元、6个月期规模6000亿元，为 连续第2个月加量续做。这也是买断式逆回购启用以来，人民银行单次操 ...