海外观察：美国2025年6月CPI数据：关税冲击初显，三季度或难降息

[Table_Reportdate] 2025年07月16日 [关税冲击初显，三季度或难降息 Table_NewTitle] ——海外观察：美国2025年6月CPI数据 [table_main] 投资要点 宏 观 简 评 [证券分析师 Table_Authors] 刘思佳 S0630516080002 liusj@longone.com.cn 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 总 量 研 究 联系人 邓尧天 dytian@longone.com.cn ➢ 事件：当地时间7月15日，美国劳工局公布美国6月CPI数据。美国6月CPI同比2.7%，预期 2.7%，前值2.4%；环比0.3%，预期0.3%，前值0.1%。核心CPI同比2.9%，预期3.0%，前 值2.8%；环比0.2%，预期0.3%，前值0.1%。 ➢ 核心观点：美国6月CPI数据基本符合预期。整体通胀受能源价格抬升、关税传导以及新财 政法案预期的共同作用而上行。核心CPI受低迷的新车销售以及住房市场影响而略低于预 期：核心商品层面，关税传导开始逐渐显现，同比由前值0.3%抬升至0 ...