2025年6月经济数据解读：需求回落速度加快

热点报告——股指期货 需求回落速度加快--2025 年 6 月经济数据解 读 [★Ta2b0l2e5_S年um6m月a经ry]济数据解读： 1、6 月经济数据喜忧参半。一方面二季度 GDP 增长超预期，为 实现全年目标打下安全垫。另一方面边际看 6 月份需求下滑严 重，社零和固定资产投资环比负增，为历史同期较差水平。一 则表明消费增长高度依赖补贴和低价，内生动能较弱。二则表 国债超前发行带来的财政脉冲也边际退坡。下半年存量财政资 源仍有必要前置释放。 股 指 2、二季度居民可支配收入增速录得 5.08%，较一季度下降 0.47%。 工资性收入、经营净收入、财产净收入均不同程度走弱，下半 年消费反弹的空间受限。 期 货 3、二季度工业产能利用率小幅下滑至 74%，其中采矿业和公用 事业产能利用率下降较多。电子信息制造业和电气器材制造业 产能利用率回升，或受益于关税缓和下的出口拉动。 ★投资建议 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于 公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议 ...