铜日报：铜价承压低位震荡，供需宽松主导市场-20250716

铜价承压低位震荡，供需宽松主导市场 一、日度市场总结 短期内铜价将维持低位震荡，区间预计为76500-78500元/吨。供给端冶炼 产能释放与累库压力对价格形成压制，需求端仅电力基建提供边际支撑但 兑现滞后，叠加宏观面美元走强及地缘风险抑制市场风险偏好，铜价上行 驱动不足。需关注后续国内政策落地节奏及海外流动性预期变化。 1/7 通惠期货研发部 铜期货市场数据变动分析 主力合约与基差： 7月15日SHFE主力合约价格小幅回落至78330元/吨，LME 铜价同步下探至9643.5美元/吨，外盘贴水显著扩大，海外现货市场流动性 承压。国内升水铜维持平水，但平水铜及湿法铜现货贴水扩大至-50元/吨 和-115元/吨，下游接货意愿偏弱。 持仓与成交： LME铜持仓量略微收缩，COMEX铜库存增至236454短吨，叠加 国内SHFE仓单增加1578吨至109625吨，现货交投活跃度不足，市场对远期 供需预期分歧加剧。 产业链供需及库存变化分析 供给端： 国内冶炼产能持续释放，原料供应偏宽松，但CSPT暂停第三季度 加工费指导，冶炼厂利润或受挤压，短期内产能释放节奏或受抑制。 需求端： 国内电力基建需求预期受特高压工程规 ...