美国2025年6月CPI点评

海外宏观 2025 年 7 月 16 日 美国 2025 年 6 月 CPI 点评 通胀压力现痕迹 证券分析师 张璐 投资咨询资格编号 S1060522100001 ZHANGLU15@pingan.com.cn 范城恺 投资咨询资格编号 S1060523010001 平安观点： 宏 观 报 告 宏 观 点 评 证 券 研 究 报 告 美国 6 月核心 CPI 环比略低于预期，但通胀明显抬头。美国 2025 年 6 月 CPI 环比录得 0.3%，同比录得 2.7%，均符合预期；6 月核心 CPI 环比录得 0.2%，低于预期的 0.3%；同比录得 2.9%，符合预期。从环比趋势来看，6 月 CPI 以及核心 CPI 环比均高于 5 月；除了住房租金分项（环比 0.2%） 外，大部分的重点分项环比增速均高于今年 3-5 月的平均水平。其中，能源 分项的走高主因国际油价上涨（6 月 WTI 原油月均价格环比大幅上升 11%， 能源 CPI 环比升 0.9%），而大部分商品和服务价格环比走高，一定程度上体 现了特朗普关税政策的影响。 关税对 6 月 CPI 的影响，已经在一些商品分项中显现。1）核心商品 CPI环 ...