特步国际（01368）：上半年主品牌流水增长中单位数，索康尼增长超30%

证券研究报告 | 2025年07月16日 特步国际（01368.HK） 上半年主品牌流水增长中单位数，索康尼增长超 30% 公司研究·海外公司快评 纺织服饰·服装家纺 投资评级：优于大市（维持） 证券分析师： 丁诗洁 0755-81981391 dingshijie@guosen.com.cn 执证编码：S0980520040004 证券分析师： 刘佳琪 010-88005446 liujiaqi@guosen.com.cn 执证编码：S0980523070003 事项： 公司公告：2025 年 7 月 16 日，公司发布 2025 年第二季度及上半年营运状况，第二季度度特步主品牌线上 线下全渠道零售销售流水同比增长低单位数，零售折扣 7.0-7.5 折；索康尼品牌线上线下全渠道零售销售 流水同比增长超过 20%。上半年主品牌全渠道零售销售流水同比增长中单位数，渠道库销比 4.0-4.5 个月； 索康尼品牌线上线下全渠道零售销售流水同比增长超过 30%。 国信纺服观点： 1、第二季度特步主品牌、索康尼流水增长环比降速，上半年整体表现符合全年指引趋势，折扣和库存保 持稳定，管理层维持全年指引； 2、风险提示：消 ...