房地产行业2025年6月统计局数据点评：单月销售与投资降幅扩大，开竣工降幅虽收窄，但仍处于历史低位

房地产 | 证券研究报告 — 行业点评 2025 年 7 月 17 日 2. 商品住宅库存： ◼ 现房住宅库存压力仍然较大，占整体库存的比重已经达到近四分之一。1）从全国商品住宅广义库存面积（住宅 累计新开工面积-住宅累计销售面积）来看，截至 6 月末，我国商品住宅广义库存面积为 16.3 亿平，环比下降 2.0%，同比下降 16.2%；去化周期（广义库存面积/过去六个月住宅销售均值）25.5 个月，环比下降 0.1 个月，同 比下降 3.6 个月。2）从全国现房库存（已竣工未销售）来看，截至 6 月末，我国住宅现房库存面积（住宅待售 面积）约 4.08 亿平，环比下降 1.1%，同比增长 6.5%；现房去化周期为 19.7 个月（由于 5 月现房销售未公布， 我们采用 2024 年 12 月-2025 年 5 月销售均值计算），环比下降 0.2 个月，同比下降 1.8 个月；住宅现房库存占 全国住宅广义库存面积的比重为 25.0%，环比提升 0.2 个百分点，同比提升 5.3 个百分点。 3. 房地产开发投资、新开工、竣工： 强于大市 房地产行业 2025 年 6 月统计局数据点评 单月销售与投资降幅扩大； ...