6月金融数据点评：新增社融、信贷均超预期，M1增速加速回升

银行行业 行业研究 | 动态跟踪 新增社融、信贷均超预期，M1 增速加速回 升 ——6 月金融数据点评 核心观点 投资建议与投资标的 ⚫ 外部环境不确定性增加，宽货币有望延续，全社会预期回报率中长期仍趋于下行， 低波红利策略有效性料延续。公募改革导致的银行配置偏离风格回归的预期，有望 助力银行跑出超额收益。保险预定利率或于 25Q3 再度下调，险资股息率容忍度有 望进一步抬升，呵护银行绝对收益。预计银行业基本面 25Q2 环比 25Q1 边际将有 所改善，主要是其他非息收入增长压力的缓解。 ⚫ 现阶段关注两条投资主线： 1、为三季度保险预定利率下调提前布局高股息类银行，建议关注：建设银行 (601939，未评级)、工商银行(601398，未评级)、渝农商行(601077，买入)； 2、中小银行年初以来表现强势，后续我们依然看好，考虑到目前行业估值、股 息、基本面等多重因素，建议关注： 兴业银行(601166，未评级)、中信银行 (601998，未评级)、南京银行(601009，买入)、江苏银行(600919，买入)、杭州银 行(600926，买入)。 风险提示 国家/地区 中国 行业 银行行业 报告发布日期 ...