银河证券每日晨报-20250717

2025 年 7 月 17 日 银河观点集萃 责任编辑 周颖 ☎：010-80927635 网:zhouying_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130511090001 要闻 中央城市工作会议 7 月 14 日至 15 日在北京 举行 每日晨报 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 ● 宏观:关税下商品涨价的幅度和广度增加,但暂不妨碍9月降息-- 6月美国 CPI 数据。短期来看,美债收益率和美元指数在通胀开始温和回升且基本面数 据下滑较慢的情况下可能延续小幅反弹的态势,虽然两者年内的大方向可能仍 是回落。权益资产方面,在美股估值重新反弹至历史高位的情况下,如果利润 短期不能重新回到上修态势,且特朗普的关税不确定性加剧,那么三季度其仍 面临震荡或小幅回落的风险,四季度降息开启后的上行可能更加顺畅。 策略:中央城市工作会议利好 A 股市场哪些板块?-- 2025年中央城市工作 ● 会议内容解读。2025 年中央城市工作会议明确城市发展从增量扩张转向存量 提质,强化内涵式发展与城市更新主线,将系统性推动涉及市 ...