6月经济数据点评：上半年经济稳中有进

宏观 证券研究报告 |点评报告 2025/7/16 6月经济数据点评—— 上半年经济稳中有进 徐超 S1190521050001 证券分析师： 分析师登记编号： 万琦 S1190524070001 证券分析师： 分析师登记编号： 目录 1、消费构成二季度经济增长主要支撑 2、工业生产超预期扩张 3、多因素共振，社零增速不及市场预期 4、投资增速受价格因素制约 5、二季度城镇调查失业率小幅下降 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表1：经济数据主要分项 1、消费构成二季度经济增长主要支撑 ➢上半年经济增速小幅提升，消费为主要贡献。二季度GDP同比增5.2%，环比看，二季度国内生产总值增长1.1%。上半 年增长5.3%，增速比去年同期和全年均提升0.3个百分点。分产业来看，第三产业对国内生产总值拉动较为明显。上 半年第一产业、第二产业及第三产业增加值分别同比增长3.7%、5.3%、5.5%。不同部门看，消费是GDP增长的主要驱 动。二季度最终消费支出对经济增长贡献率52.3%，较一季度边际提升；资本形成总额贡献率24.7%，货物和服务净 出口贡献率23%。上半年最终消费支出、资本形成总额、 ...