社服与消费视角点评6月国内宏观数据：经济表现稳步修复，消费信心仍待进一步提振

社会服务 | 证券研究报告 — 行业点评 2025 年 7 月 17 日 2025H1 经济整体平稳运行，部分促消费政策良好发力带动相关品类消费 数据增长，但整体消费信心尚未见明显改善。我们建议关注有望受旅游 出行消费需求复苏而实现业绩加速恢复的旅游综合服务标的岭南控 股、同程旅行，受益于商务和会展业复苏的米奥会展；受益于商旅出行 恢复的演艺、景区、酒店标的如天目湖、丽江股份、宋城演艺、中青旅、 锦江酒店、君亭酒店、首旅酒店等；本土餐饮消费代表同庆楼；演艺演 出产业链优质标的锋尚文化、大丰实业；会议会展领域主要标的米奥会 展、兰生股份；受益于促就业政策的北京人力、科锐国际；免税消费相 关的中国中免和王府井。 评级面临的主要风险 消费信心恢复不足，行业供需复苏不及预期，政策落地及执行不及预期。 相关研究报告 《人力资源服务行业：具备跨周期增长能力， 关注头部企业规模增长》20250710 《社会服务行业双周报》20250708 《社会服务行业双周报》20250624 社服与消费视角点评 6 月国 内宏观数据 经济表现稳步修复，消费信心仍待进一步提振 国家统计局等部门公布了部分 2025 年 6 月及上半年国内宏 ...