中辉期货能化观点-20250717

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及价格区间 | | --- | --- | --- | | | | 供给压力逐渐上升，油价偏弱。从供需基本面看，当前呈现旺季强现实， | | 原油 | 偏空 | 全球原油库存处于低位，但随着 OPEC+逐渐扩产，油价供给过剩压力逐 | | | | 渐上升，油价下行压力较大，重点关注供给端 OPEC 实际增产量与美国产 | | | | 量。策略：轻仓试空并购买看涨期权保护。SC【505-525】 | | | | 成本拖累，液化气走弱，月底有 2 套 PDH 装置重启预期，加上基差偏高， | | LPG | 空单止盈 | 前期空单可止盈。成本端油价回落，美国丙烷处于消费淡季，供给相对充 | | | | 足；下游燃烧需求处于淡季，化工需求有所下降，PDH 开工率连降两周， | | | 月底 | 2 套 PDH 预计重启，需求预计好转。策略：空单止盈。PG【4000-4100】 | | | | 基本面格局供需偏弱，社会库存连续 3 周累库，9-1 月差转负，基差同期 | | L | | 低位。近期装置维持高检修，供给压力边际缓解。7-8 月仍有山东新时代、 | | | 空头延续 | ...