2025年中期策略：复苏之途，机遇领航

投资要点 ➢ ➢ ➢ c 0 100 200 300 400 500 600 700 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 4500 2023-03 2024-03 2025-03 成交额(亿元) 收盘价 请阅读最后评级说明和重要声明 | 一、上半年证券市场回顾 4 | | | --- | --- | | 1.国内主要指数温和上涨，小盘成长风格占优 | 4 | | 2.申万一级行业表现分化，有色金属、银行、国防军工行业涨幅居前 | 4 | | 3.国际市场主要指数涨幅不一，欧洲与新兴市场表现突出 | 5 | | 二、国内外宏观经济展望 6 | | | 1.国内宏观经济：经济持续复苏，内需接力外需 | 6 | | 2.国内宏观政策：财政政策和货币政策协调发力，一揽子政策出炉提振经济 | 10 | | 3.海外宏观经济：美联储降息路径不改，特朗普关税政策扰动全球经济 | 13 | | 三、A 股流动性展望 17 | | | 1.两市成交量激增，新增开户数量显著提升 | 17 | | 2.投资者风险偏好改善，融资融券余额有望持续增加 | 17 | | 3.人民币汇率稳步走 ...