6月及二季度经济数据点评：经济仍有韧性，结构有所改善

上半年，我国实际 GDP 累计同比增长 5.3%，高于全年 5%左右的增长目 标，一定程度上减缓了下半年稳增长的压力，提供了更大的政策操作空间。 二季度，我国经济整体保持在合理区间。以支出法看，二季度我国经济运行 结构呈现一定改善迹象。整体看来，消费主力地位稳固，投资修复动能增 强，净出口虽边际回落但仍有效对冲内需波动，结构性改善趋势逐步显现。 2025 年 6 月规模以上工业增加值同比增长 6.8%，增速回升 1.0pct。 从行业结构来看，制造业依旧是拉动工业增长的核心力量。制造业内部结 构正在逐步向产品附加值更高、技术含量更强的方向调整，为后续工业稳增 长提供了更坚实的基础。不过，传统产业仍呈现出一定疲态。水泥产量同比 下降，钢材产量微增，显示基建与地产相关链条依旧疲弱，未能对整体工业 形成有力支撑。从所有制结构和外贸导向看，市场化主体展现出更强的弹 性。6 月私营企业和股份制企业工业增加值表现好于国有控股企业。 2025 年 6 月社会消费品零售总额虽然当月增速略显疲软，但从更中长 期视角看，消费修复趋势并未改变。上半年社会消费品零售总额同比增速较 一季度加快，消费对经济恢复的支撑作用依然稳固。具体来 ...