ASML25Q2跟踪报告：25Q3收入指引不及预期，25、26年指引较为保守

证券研究报告 | 行业简评报告 2025 年 07 月 17 日 25Q3 收入指引不及预期，25/26 年指引较为保守 ASML 25Q2 跟踪报告 TMT 及中小盘/电子 事件： 阿斯麦尔（ASML.O）于 7 月 16 日发布 2025 年第二季度财报，25Q2 收入 76.92 亿欧元，同比+23.2%/环比-0.6%；签单 55.41 亿欧元，同比-0.5%/环比+40.8%； 公司调整 2025 年收入和毛利率指引，对 2026 年收入指引偏谨慎。综合财报及 交流会议信息，总结要点如下： 评论： 1、25Q2 营收位于指引上限，毛利率超指引预期，新签订单环比提升。 1）财务：25Q2 收入 76.92亿欧元，同比+23.2%/环比-0.6%，位于指引上限（72-77 亿欧元），其中设备收入 55.96 亿欧元，同比+17.5%/环比-2.5%，服务收入 20.96 亿欧元，同比+41.4%/环比+4.7%；毛利率 53.7%，同比+2.2pcts/环比-0.3pct， 超指引预期（50%-53%），NXE:3800 设备现场升级、一次性收益及关税影响 好于预期带动毛利率超预期，1 台 High N ...