环球市场动态：内地低利率环境下的H股重估

环球市场动态 内 地 低 利 率 环 境 下 的 H 股 重 估 股 票 A 股周四上涨，英伟达概念延续强 势；港股窄幅震荡，三大指数涨跌 不一；欧洲股市反弹收高，市场对 贸易谈判乐观情绪重燃；美国 6 月 零售销售额超预期，稳健经济数据 推动标指创新高。 外 汇 / 商 品 美国 6 月零售销售强于预期，周四 美元指数上涨 0.3%，国际金价下跌 0.4%；有迹象表明短期内供应将趋 紧，并且也有信号显示美国需求增 强，国际油价上涨超 1%。 固 定 收 益 美国就业和消费数据强劲，美国国 债日内走势震荡，但最终收盘基本 持平。亚洲债市情绪稳定，利差收 窄 1-3 个基点。 产品及投资方案部 注：bp/bps=基点；pt/pts=百分点 中信证券财富管理 (香港) 免责声明请参考封底 2025 年 7 月 18 日 123 ▪ 2025 年以来，AH 溢价指数持续走低，反映内地政策转向和低利率环境下南向资金对 H 股的重新定价。自 2024 年 "9.24" 行情起，南向资金大幅流入港股，成交占比显著提升，显示港股低估绩优龙头对内地资金吸引力增 强。AH 股 H 指数中目前南向与中资持仓占比达 50%，险资大 ...