行业深度报告：我国天然铀供应商有望受益长期供需紧张

[Table_Title] 证券研究报告 / 行业深度报告 我国天然铀供应商有望受益长期供需紧张 报告摘要： 上次评级:优于大势 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 [Table_Summary] 电力需求增长，核电有望复兴。据 EMBER 统计，2024 年全球电力需求 增速 4.0%（1,172 TWh），高于 2023 年 2.6%（758 TWh）和 2022 年 2.3% （656 TWh），是近十年除疫情影响外第二高增速。排除气温影响后，数 据中心、电动汽车和热泵的发展在 2024 年驱动电力需求增长 0.7%，而 在 5 年前该数字仅为 0.3%。在所有主要流发电方式中，核电凭借稳定、 低碳、低成本等优势重新受到各国重视。 核电规模提升，支撑铀价高位。2024 年全球核能发电量 2,768 TWh，同 比增长 2.5%，即 69 TWh，创历史新高，随着法国运维进入尾声、日本 陆续重启、中印韩等建成投产，全球在运核电机组预计将持续增长。IAEA 预测，2040 年天然铀需求约 8.6-11.6 万 tU，年复合增速约 1.5-3.4%。UxC 预测，在基准情形下，铀今后数年供需偏紧 ...