高频跟踪周报20250719：反内卷预期继续推升钢价-20250719

固定收益 | 固定收益定期 反内卷预期继续推升钢价 证券研究报告 （1）中上游方面，唐山高炉开工率上升，螺纹钢开工率下降，PTA 开工率 环周上升，涤纶长丝开工率上升，石油沥青装置开工率小幅上升，指向基 建开工或边际改善。 （2）下游方面，汽车全钢胎开工率和半钢胎开工率延续改善，半钢胎开工 率绝对值仍处于季节性高位，以旧换新补贴政策支持下短期内对生产端或 有一定支撑。 投资：螺纹钢表观消费回落，螺纹钢价格继续回升 螺纹钢表观消费表现回落，螺纹钢价格环周上升；水泥发运率上升，水泥 库容比下降，水泥价格有所下降。 近期，钢铁行业不论是现货市场，还是期货市场，钢价整体收涨，背后驱 动因素在于：一是政策暖风，7 月 1 日，中央财经委员会第六次会议强调 治理"低价无序竞争"并推动落后产能退出，市场对反内卷政策加码的预 期升温，供给收缩预期强化，支撑钢价；二是成本驱动，铁矿石和焦炭价 格继续走高，原材料涨幅明显，成本刚性成为钢价重要推手。 高频跟踪周报 20250719 需求：新房成交环比下滑，汽车消费边际回暖 （1）地产方面，本周 20 城商品房成交面积环比延续回落，同比下降，明 显低于季节性水平，新房成交同比跌幅扩 ...