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Q2服装零售额稳健增长,户外、跑步细分鞋服品类延续快速增长态势
GOLDEN SUN SECURITIES·2025-07-20 06:54

【本周观点】 证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 07 20 年 月 日 纺织服饰 Q2 服装零售额稳健增长,户外/跑步细分鞋服品类延续快速增长态势 【本周专题】 2025 年 6 月社零公布,社会消费品零售总额当月值同比增长 4.8%。2025 年 6 月社会消费品零售额总额同比增长 4.8%(4 月增长 5.1%,5 月增长 6.4%,1~6 月累计增长 5%),2025 年整体的消费环境呈现复苏态势。 受益于金价的高企,1-6 月金银珠宝类零售额快速增长,但 6 月增速对比 4-5 月 增速放缓。2025 年 6 月金银珠宝类零售额同比增长 6.1%,1-6 月累计增长 11.3%, 整体增速显著优于社零整体增速,我们判断金银珠宝类零售额的优异增长表现或 系金价同比上涨带动(6 月末上交所 Au9999 收盘价较 2024 年同期上涨接近 40%)。环比来看,6 月份金银珠宝类零售额的同比增速已经较 4 月增速 (+25.3%)以及 5 月增速(+21.8%)放缓明显。我们判断或系 5-6 月期间金 价整体保持区间震荡走势,一方面同比涨势有所放缓,另一方面面对金价的震荡 态势 ...