债市短期与中期矛盾的关注点
Shenwan Hongyuan Securities·2025-07-20 07:41
债 券 研 究 相关研究 证券分析师 黄伟平 A0230524110002 huangwp@swsresearch.com 栾强 A0230524110003 luanqiang@swsresearch.com 研究支持 王哲一 A0230123100001 wangzy@swsresearch.com 联系人 王哲一 (8621)23297818× wangzy@swsresearch.com 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 2025 年 07 月 20 日 债市短期与中期矛盾的关注点 策 略 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 债 券 证 券 研 究 报 告 - ⚫ 资金和机构行为仍是债市短期主要矛盾。 ◼ 资金面：本周（2025/7/14-2025/7/18）无论从表态、资金投放以及资金 价格走势等多重视角来看，央行呵护债市态度较为明确且及时，本周债市 虽受税期扰动、超长期限特别国债发飞、股债跷跷板等多重不利因素影响， 但债市并未出现明显调整。 ◼ 机构行为：由于 2025Q1 债市出现调整，固收类产品今年累积利润较薄， 即使债市出现小幅波动，投资者也对此较为敏感，当前债市向下空 ...