传媒互联网产业行业周报：稳定币法案落地后的新增投资路径-20250720

本周观点 稳定币法案落地后的新增投资路径： 投资逻辑 稳定币法案落地后的新增投资路径。1）我们对港股维持乐观预期，新股 IPO（包括 A+H、中概回港）优优化港股 资产，稳定币、新消费、创新药等板块带来"赚钱效应"。港股和美股中概的风险偏好显著提升，且向新概念、 中小盘蔓延趋势明显，活跃资金积极寻找低 PB 个股的重估逻辑。2）我们持续看多虚拟资产（含稳定币）的发展， 除了持续推荐的资产交易平台和"数字黄金"、"数字燃料"。我们还对以下几个投资逻辑做新增，一方面是传 统虚拟资产的回归，交易所等传统币圈资产在获得许可或者相关牌照后有望进入传统资本市场，IPO、借壳、并 购等方式均有可能。另外一方面我们还看多虚拟资产的基建类资产，传统金融机构需借助以太坊等区块链基建切 入稳定币等生态。3）海外中国资产的潜在风险依旧是中美关税问题，保持对美国与全球关税谈判的进度跟踪， 预防突发事件风险。另外，近期部分海外中国资产的涨幅较大，需警惕中报数据证伪等风险。 风险提示 后续政策不及预期风险；中美关系变化风险；内容上线及表现不及预期风险；宏观经济运行不及预期风险；AI 技 术迭代和应用不及预期风险；政策监管风险。 敬请参阅最 ...